（原标题：国信证券：短期持续看好科技主题 电子三季报景气度略占优）

智通财经APP获悉，国信证券发布揣度诠释称，“耐烦本钱”后续加仓的三个方针：红利钞票、500-300、深度破净。1)从政策、资金的共振方针看，短期持续看好科技主题，电子三季报景气度略占优；2)外资回补动能、分子端共振：电子、通讯、汽车、有色；3)中永久维度照管大盘+红利的胜率晋升；4)从下到上沿PEG干线寻找高性价比企业：前向估值小于20倍，PEG小于1。

怎么理解“耐烦本钱”与“神勇本钱”：前者重胜率，后者重赔率。深圳市委金融办首提“神勇本钱”，引颈创投契构投早投小投硬科技。10 月 24 日，深圳市委金融办发布《深圳市促进创业投资高质地发展当作决策(2024-2026)(公开征求看法稿)》，从引颈发展“神勇本钱”、拔擢壮大“耐烦本钱”、诱骗会聚“海外本钱”、纵情发展“产业本钱”四个维度启航。从 DDM 框架看，耐烦本钱对 D、g 的要求是相对泄漏，同期但愿企业的存续才气尽可能优秀，更侧重分子端的泄漏性；相应地，神勇本钱更倾向于“末端 g”梗概 g 的弹性，而非 g 和 D 的泄漏性，通过裁减风险抵偿的要求晋升对估值的容忍度。前者兼顾永久存续的胜率视角，后者侧重遍及空间对应的赔率弹性。

“耐烦本钱”后续加仓的三个方针：红利钞票、500-300、深度破净

1)红利钞票是“耐烦本钱”的永久底仓。轮廓商量SFISF换券用度+质押回购融资成本，红利钞票具备套利空间，现时红利钞票估值对应潜在胜率较高。

2)“500-300”因素股增量资金潜在弹性大。分子端改善、阛阓肃穆进取的情况下，A500 相对 50、300、800 有更好的收益弹性。风险收益视角，A500相对其他中枢宽基略占优。挂钩 A500 的居品限度仍有较大晋升起间，以政策资金增抓沪深 300 至单一抓有东说念主抓基份额聚会度逾越 60%的末端推演, “500-300”因素股增量资金弹性较大。

3)永久深度破净因素股稳当“市值措置”初志，再贷款器具晋升回购增抓能源：中市值措置类回购在发布预案后的 20 个交游日内相对全 A 逾额收益最好，“市值措置回购”+“2%占比”是 60 个交游日内较好的选股方针，深度破净且ROE大于5%的企业具备较好的市值措置前提条款。

“神勇本钱”潜在活动旅途推演：新质分娩力+报表周期回转

1)旅途1：新质分娩力一二级映射。以电子行业为代表的，具备中不雅数据改善、功绩传导旅途顺畅，增量资金存在回补动能，且主题催化较着的新质分娩力畛域。

2)旅途2：报表周期底部回转。以光伏、军工为代表的履历过产业链量价承压的才能，博弈节点在聚会出清前。

树立：赔率转向胜率，详情味为王

1)从政策、资金的共振方针看，短期持续看好科技主题，电子三季报景气度略占优；2)外资回补动能、分子端共振：电子、通讯、汽车、有色；3)中永久维度照管大盘+红利的胜率晋升；4)从下到上沿PEG干线寻找高性价比企业：前向估值小于20倍，PEG小于1。