东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,胡锦芸近期对鼎胜新材进行照顾并发布了照顾敷陈《2024年三季报点评：Q3盈利下滑昭着，Q4包装箔有望扭亏》，本敷陈对鼎胜新材给出买入评级，刻下股价为9.3元。

　　鼎胜新材(603876)　　投资重点　　Q3事迹不足预期。公司24Q1-3营收176亿元，同+24%，归母净利润2.2亿元，同-52%；其中24Q3营收61亿元，同环比+22％/-4％，归母净利润0.4亿元，同环比-65%/-73％，毛利率7.4%，同环比-2.2/-2.6pct，归母净利率0.7%，同环比-1.7/-1.7pct。　　Q3锂电箔出货环增近20%，廉价订单导致单吨利润下滑。咱们测算公司Q1-3锂电箔出货近10万吨，其中Q3出货近4万吨，环增近20%，预测Q4出货4.5万吨驾御，全年出货14-15万吨，增长10-15%。盈利看，咱们测算Q3单吨利润0.13万元驾御，环比着落35%驾御，主要由于廉价订单占比晋升，咱们预测Q4盈利水平保管雄厚。　　传统箔淡季圆寂，Q4有望扭亏。咱们测算Q3包装箔出货8万吨驾御，环比捏平，全年出货量预期30万吨驾御，同增35%；Q3单吨圆寂200元驾御，主要由于淡季价钱有所下滑，且受到国际工场休假、铝价波动、内蒙工场爬坡、汇兑损失等身分影响，咱们预测Q4有望扭亏。咱们测算Q3空调箔和板带出货8万吨驾御，环比减少20%，单吨圆寂100元驾御，全年出货量预期35万吨+。　　用度杀青细致，狡计性现款流环比着落。公司24Q1-3技能用度率6.6%，同-0.6pct，其中Q3用度率6.7%，同环比+0.2/+0.6pct；24Q1-3狡计性净现款流2.9亿元，同-66%，其中Q3为1亿元，同环比+132%/-86%；24Q1-3成本开支4.2亿元，同+23%，其中Q3成本开支1.8亿元，同环比+14%/-5%；24Q3末存货43亿元，较Q2末-4%。　　盈利预测与投资评级：由于锂电箔盈利下滑以及传统箔圆寂，咱们下调公司2024-2026年盈利预测，咱们预测2024-2026年归母净利润3.1/5.0/7.6亿元（原预期为5.4/6.6/8.6亿元），同比-43%/+64%/+50%，对应PE为27x/16x/11x，接头公司为电板箔龙头，保管“买入”评级。　　风险请示：原材料价钱捏续飞腾，电板箔扩产不足预期，竞争加重。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，光大证券王招华照顾员团队对该股照顾较为潜入，近三年预测准确度均值为71.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.93亿，凭据现价换算的预测PE为11.92。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增捏评级3家。

以上实质为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。