开头：证券之星

　　10月16日，在哪吒汽车母公司合众新动力汽车股份有限公司（下称“合众新动力”）建筑10周年之际，一则对于哪吒汽车拖欠职工薪资的爆料成为市集热议的话题。

　　证券之星刺眼到，欠薪听说备受市集存眷，暴表示了哪吒汽车费金饥渴、耗损严重的着实近况。本人“造血”能力不及，哪吒汽车不得不寻求外部融资，因此上市需求也近在眉睫。深究而言，哪吒汽车现时的处境与销量凄怨不无干系。也曾的新势力“销冠”如今面对着居品卖不动的无语境地，继2023年销量缩水以来，本年累计拜托量络续同比下滑，与其他新势力车企的差距不休拉大。

　　01． 多次被曝欠薪

　　日前，多名网友在酬酢平台发文称哪吒汽车未按期披发9月份薪资。有认证为哪吒汽车职工的网友暗意，哪吒汽车如故发不出工资了，欠供应商许多许多的钱，奉劝各人买哪吒车平静。据了解，哪吒汽车是每月15日披发上一月工资。

　　就网传拖欠薪资的听说，哪吒汽车10月16日回话媒体称，咫尺一线与工场职工均按期披发，近期公司中层和高管在进行薪资架构改造，仅个别薪资披发稍慢。

　　哪吒汽车里面使命主说念主员暗意，公司正在进行一系列积极的里面措置变革，包括工资结构改造和绩效考查体系的优化。咫尺，该有筹算如故成型，并正在按照既定的经由进行逐级审批。在此过程中，一线销售东说念主员与工场职工均已按期披发薪资，其余东说念主员先按薪资50%披发，剩余部分待有筹算通过之后补发。

　　这次欠薪风云锋芒直指哪吒汽车的资金问题。连年来哪吒汽车深陷增收不增利的窘境，2021-2023年，其分裂实现营收约50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元，年内耗损分裂为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计耗损达183.74亿元。

　　证券之星刺眼到，在连年耗损下，哪吒汽车账上资金承压显著。适度2023年末，哪吒汽车的现款及现款等价物为28.37亿元，短期借款高达43.17亿元。到了本年4月30日，现款及现款等价物骤降至4.03亿元（未经审计），短期借款37.71亿元，同时买卖搪塞款项及搪塞单据52.8亿元，出现广大的资金缺口。

　　值得一提的是，哪吒汽车的现款流气象也结巴乐不雅。2021-2023年，其计较性现款流量净额分裂为-29.91亿元、-54.08亿元及-43.54亿元。

　　事实上，这并非哪吒汽车本年头度传出拖欠工资的讯息。本年2月，哪吒汽车就曾被曝推迟披发年终奖，公积金与工资披发也有所推迟。其时，哪吒汽车CEO张勇火速发帖回话，称公积金是由政府公积金中心主动扣款托收，因春节过年托收时分延后；职工年度绩效还在最终审核证明，会在3月份完成披发。其强调，从2016年开动，职工的工资、奖金、社保从来莫得晚过一天好意思满。旧年日子那么难，也莫得念念过降薪、裁人。

　　02． 销量掉队同业

　　良友自大，合众新动力建筑于2014年，是国内最早建筑的造车新势力公司之一。2018年6月，合众新动力推出了哪吒汽车，品牌定位于“高性价比电动智能汽车”。

　　汽车制诞妄为资金密集型产业，是公认的“烧钱”大户。在十安分卷的行业场地下，面对“造血”能力枯瘦的执行，哪吒汽车需要大宗资金赈济运营。2017年以来，合众新动力资历过10轮融资，召募资金累计高出200亿元，投资方包括三六零（601360.SH）、宁德期间（300750.SZ）、国有成本等。本年6月，合众新动力向港交所递交招股书，谋求上市融资，咫尺上市程度尚无明确进展。

　　有媒体报说念称，哪吒汽车CFO陈睿已于近期下野，前高盛（亚洲）董事总司理潘登接替陈睿，负责哪吒汽车的财务使命。咫尺潘登已阐述接事，出当今哪吒汽车高管信息中，任副总裁。据悉，潘登曾在高盛使命9年，主要负责投行业务，专注于汽车本领、运输与物流、航空本领等新兴工业子行业。

　　外界普遍以为潘登的上任有助于推动哪吒汽车的IPO程度。若IPO落地，哪吒汽车将成为第五家在港股上市的中国造车新势力企业。但非论上市与否，哪吒汽车要存活下来，最终如故要靠销量言语。

　　早期，哪吒汽车凭借价钱上风，曾一度走上巅峰。2022年，哪吒汽车凭借15万辆的年销量收获，卓越“蔚小理”成为造车新势力销冠。但2023年却失去增长势头，当年销量同比减少16.16%至12.75万辆。

　　本年1月2日，张勇在酬酢平台发文检验，暗意哪吒汽车2023年之是以销量欠安，与新老居品切换节拍乱、新址品上市订价过高、耗损的居品线大幅度调低产量等成分关联。

　　证券之星刺眼到，哪吒汽车的主力车型荟萃在低端市集，为了冲击利润更高的中高端市集，哪吒汽车于2023年接踵推出中高端车型哪吒S及哪吒GT。适度2023年末，哪吒汽车的举座平均售价已飞腾至10.9万元，但毛利率为-14.9%。意味着居品仍在亏本卖，卖一辆车约耗损5.53万元。

　　本年以来，哪吒汽车与其他新势力车企渐行渐远。在刚刚往常的“金九”旺季，哪吒汽车是少数仍不才滑的品牌之一，其9月的拜托量为1.01万辆，同比着落23.41%，环比着落8.06%，且已流通两个月出现同环比双降。

　　拉万古分看，本年哪吒汽车如故有7个月拜托量呈现同比下滑的态势，仅1月及7月同比增长。1-9月累计拜托量为8.59万辆，同比着落约12.1%，仅完成年度销量贪图20万辆的43%。比较之下，理念念汽车-W（02015.HK）、蔚来-SW（09866.HK）1-9月的拜托量已高达34.18万辆、14.93万辆。

　　为提振销量，哪吒汽车除了鼓吹“出海”计策外，也积极推出新车型，但8月发布的新款哪吒X和哪吒S猎装莫得给销量带来显著晋升作用。此前，哪吒汽车还推出了堪称“充电速率最快的增程车型”哪吒L，销售一度火爆，上市35天订单结巴3万辆。但销量潜力不及，凭证车主之学派据，其6月、7月销量还能保管在5000辆以上，但8月及9月就跌至1489辆、2600辆。（本文首发证券之星，作家|陆雯燕）

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包袱剪辑：杨红卜