（原标题：ETF走向“舞台”中央 持股范围进步主动基金）

证券时报记者 张娟娟 郭洁

本年以来，A股ETF（指数基金）阛阓迎来历史性龙套，权柄类ETF范围先后龙套2万亿元、3万亿元大关，况兼持股范围首度稀奇主动权柄基金，成为股票型基金的“顶流”。

连年来，指数化投资理念愈发受投资者招供，ETF产物凭借透明、低费率、往复方便等上风，成为投资者财富建立的迫切器用。跟着范围的胁制扩大，ETF在阛阓演出愈发迫切的变装，已成为A股阛阓“重器”，况兼正渐渐转换传统的投资生态。

净流入额和成交占比

均创历史新高

结束11月22日，全阛阓ETF的财富净值攀升至3.59万亿元，较年头的2.05万亿元范围增超1.54万亿元，千亿范围ETF数目从年头的1只增至6只。

ETF已成为各路资金借说念入市的迫切器用。数据走漏，结束11月22日，本年ETF净流入资金达到1.05万亿元，其中权柄类ETF（包含股票型和QDII类ETF）净流入金额达10043.39亿元，为初度年净流入龙套1万亿元，且进步之前三年净流入的总额。

从细分来看，年内净流入额居前的权柄类ETF多为追踪沪深300、中证A500、中证1000等指数的宽基ETF，其中华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、中原沪深300ETF年内净流入位居前三，均超千亿元。

如斯大范围的资金流入，不乏“国度队”相沿。从基金年内暴露的依期讲述看，中央汇金旗下子公司中央汇金财富在本年第三季度大举增持4只沪深300ETF，以期末净值策划，累计增持金额超2700亿元。

上前追念发现，中央汇金已在年内对ETF开启“定投”时势。本年一季度，华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金增持263.56亿份，易方达沪深300ETF获增持457.06亿份，中原沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、中原上证50ETF离别获增持169.93亿份、156.04亿份、158.67亿份。本年二季度，上述5只ETF所有这个词再获中央汇金增持88.07亿份。

中央汇金连接增持沪深300等大盘宽基ETF，向阛阓传递了积极信号，突显出计策对本钱阛阓沉稳发展的喜爱。

从成交情况来看，股票型ETF成交额连年来连接走高，从2020年的5.81万亿元增长至本年内的14.52万亿元，创历史新高。股票型ETF成交额占一皆A股成交额的比例从2020年的2.82%逐年增长至2023年的5.46%。本年以来，股票型ETF成交额占比升至6.79%，创出历史新高。

往复占比的上升，意味着格外一部分增量资金采用以指数基金行为入市器用，ETF对阛阓的影响也在加强。

现身近1600家公司

前十大通顺鼓动名单

在范围爆发式增长的配景之下，指数基金现身越来越多上市公司前十大通顺鼓动名单。

据证券时报·数据宝统计，2017年，前十大通顺鼓动出现ETF（含发起式）的公司数目不到150家。自2022年起，前十大通顺鼓动出现ETF的公司数目快速加多，2022年接近600家，2024年三季度末已接近1600家，数目较2023年末翻倍。从持股市值看，结束2024年三季度末，前十大通顺鼓动的ETF持股市值初度龙套1万亿元，达到近1.16万亿元，较2023年末加多超2倍。

从单家公司来看，不少指数权重股前十大通顺鼓动中出现多只ETF。比如中科创达刻下属于沪深300、创业板、创业大盘、创业板50等迫切指数的成份股，结束2024年三季度末，公司前十大通顺鼓动中，指数基金鼓动占据六席，持股市值在前十大通顺鼓动中占比进步50%。

另外，掌趣科技、金龙鱼、朔方稀土、阳光电源等公司均有5只及以上的指数基金现身前十大通顺鼓动名单。盛好意思上海、海光信息、中芯国外、晶科动力等10余家公司第一大通顺鼓动均为追踪科创50、中证1000等迫切指数的权柄类ETF。

从背后原因看，主要系追踪沪深300、中证1000、中证800以及中证A500等指数的ETF刊行数目及范围大幅加多所致，这些指数的成份股大批以大盘股为主。

三大维度看

基金阛阓作风革新

维度一：功绩助推投资作风转向

再好的投财富品也要靠功绩谈话。连年来，被迫产物得益效应的培植推动阛阓投资作风渐渐从主动向被迫切换。结束11月22日，本年以来，股票型ETF资金净流入进步9400亿元，进步之前两年的总额。

富国中证A500ETF基金司理苏华清指出，主动投资搞定获取逾额收益的难度越来越大，得益效应看，近三年进行指数投资的投资者取得感更强。此外，指数型基金不会受主不雅身分的影响，在牛市行情中或更能收拢阛阓高涨行情。

从主动基金和被迫基金的功绩对比来看，据数据宝统计，中证主动偏股基金指数、中证被迫股票基金指数本年内离别录得4.93%和12.11%的涨幅。攀附历史数据来看，2019年~2020年，主动偏股基金举座表现权贵强于被迫股票基金。2021年，两者收益率差距赫然减轻，主动偏股基金指数全年收益率仅高于被迫股票型基金指数0.16个百分点。2022年以来，被迫股票型基金行情表现连接强于主动偏股基金，且差距渐渐加大。在此配景下，以ETF为代表的被迫基金安静走向公募基金舞台中央，活跃在“聚光灯”下。

维度二：总持股市值初度反超主动基金

本年以来，被迫型基金总持股市值连接攀升，且初度稀奇主动型基金的持股市值。

被迫型基金持股市值从2023年末的1.9万亿元增长至本年三季度末的3.24万亿元，增幅超70%。比拟之下，主动型基金持股市值从2021年5万亿元的高点逐年着落，结束本年三季度末，持股市值跌至3.18万亿元，初度低于被迫型基金的持股市值。从持股占比来看，刻下被迫型基金持股市值占A股总通顺市值比例为4.25%，高于主动型基金持股占比0.08个百分点。

以基金建设日来统计，本年以来共有1000余只基金刊行，其中被迫指数型基金的刊行数目达到332只，占比超三成；增强指数型基金有28只。比拟之下，庸俗股票型基金仅29只，偏股羼杂型基金超200只，被迫权柄产物的刊行数目如故权贵进步主动权柄产物。本年以来建设的刊行范围超50亿元的“巨无霸”级别的被迫指数基金产物有6只，其中5只均在11月内建设，进一步巩固了被迫投资策略的主导地位。

另外，以央求材料罗致日来统计，本年待审批的股票指数基金进步90只，占偏股型基金比重接近四成，占比创年度历史新高。

维度三：资金从沪深300切换到中证A500指数

自10月15日首批中证A500ETF上市以来，资金运行连接涌入中证A500指数产物，多只中证A500 ETF基金范围接踵龙套百亿元。结束刻下，阛阓中中证A500 ETF数目达14只，基金范围所有这个词达1613.76亿元。

中证A500ETF取得阛阓热捧，从背后原因来看主要有以下三方面身分：

其一，行业建立方面，中证A500指数成长属性更高。相关于沪深300指数，中证A500指数在市值的加权上赋予了刻下市值范围不是格外靠前，但具备高成长性、遥远投资后劲的行业更高的权重，纳入了更多新经济规模的龙头公司，新质坐褥力“含量”更高。

其二，中证A500指数体现了更强的成长性。从年度功绩来看，2020年以来，中证A500指数成份股营收同比增速均高于沪深300指数成份股。

其三，资金倾向于投资低估值的优质财富。结束2024年11月22日，中证A500指数市净率为1.46倍，滚动市盈率为14.01倍，离别位于往常10年的10.78%和44.31%分位，均处于中游偏低水平，具有较高的安全角落。

对A股订价产生影响

指数基金优异表现的背后，是成份股塌实基本面的体现。国泰君安以为，2024年以来，股票型ETF多次展现了权贵的角落订价才智。中航证券暗意，ETF或将渐渐掌持A股订价权。统计走漏，ETF对A股订价权主要体当今以下两个方面。

一方面，对上市公司而言，ETF是资金借说念入市的迫切渠说念，获迫切指数纳入的公司，能引诱更多资金持股，优化持股结构，培植持股踏实性，有助于公司遥远健康发展。

从指数成份股变动情况来看，据数据宝统计，以2024年三季度末与2023年末比拟，ETF鼓动（前十大通顺鼓动，含聚积ETF、发起式ETF）数目着落的公司中，遭迫切指数剔除的公司数目更多；违反，ETF鼓动数加多的公司中，遭迫切指数纳入的公司数目更多。

获迫切指数纳入或剔除，代表指数对方向公司历史基本面的招供，对公司异日的投资价值以及流动性的影响或存在正联系性影响。

例如来看，中粮科技2023年末前十大通顺鼓动中，共有4只ETF，本年三季度末仅剩1只，主要因公司被踢出中证500指数、中证800指数成份股。禾迈股份2023年末前十大通顺鼓动中共有2只ETF，本年三季度末一皆退出，主要因公司被踢出科创50及科创创业50指数成份股。违反，前十大通顺鼓动中，ETF数加多的新诺威、神州泰岳、津润科技等公司均获4只迫切指数纳入。

另一方面，从阛阓表现来看（剔除本年上市公司，结束10月22日），个股涨幅的上下与ETF鼓动数目权贵正联系，ETF鼓动数目为0的公司，本年以来平均涨幅低于2%；ETF鼓动数目为3家的公司，本年以来平均涨幅在13%傍边；ETF鼓动数目进步5家的公司，本年以来平均涨幅进步16%，这些公司不论是功绩，照旧成长性、估值等方面都具备一定的上风。

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）