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《投资者网》张伟

2024年以来，并购重组升温，行业活跃度进一步提高。A股多家上市公司露馅策画并购重组事宜，新动力锂电板材料供应商诺德新材料股份有限公司（以下简称“诺德股份”或“公司”，600110.SH）即是其中之一。

10月12日，诺德股份发布公告称，拟通过刊行股份的格局购买湖北诺德锂电材料有限公司（以下简称“湖北诺德”）37.5%股权。

本年4月，诺德股份还发布公告称，拟收购云资产期货有限公司（以下简称“云资产期货”）90.2%股权。成果，因涉嫌信息露馅犯警非法，诺德股份都集被监管部门警示、拜访，这次来往暂缓。

诺德股份接连辩论首要资产收购，或与事迹压力关联。半年报分解，诺德股份本年上半年营收同比增长10%，净利润却亏空1.59亿元，近四年半年报初度录得亏空。最终，诺德股份能否通过并购提高其盈利智商，也还有待不雅察。

跨界并购被立案拜访

公开贵府分解，诺德股份的历史悠久，公司修复于1989年8月，是国内自研自产电解铜箔的先行企业之一。1997年10月，诺德股份在上交所主板上市。

从近几年营收组成看，铜箔居品在诺德股份主营收入中的占比接近90%，电线电缆的营收占比接近10%，生意、发电等其他收入的营收占比极低，不到2%。修复30多年的诺德股份，一直在电解铜箔行业深耕，2024年才辩论跨界并购。

本年4月9日，诺德股份发布公告称，拟以现款收购上海旭诺资产科罚有限公司执有的云资产期货90.2%股权，来往对价4.55亿元。据评估汇报，云资产期货一说念鼓舞的账面价值为3.44亿元，评估价值为5.04亿元，升值率46%。

财务数据分解，诺德股份2019年亏空1.22亿元，2023年盈利2731万元，近五年（2019年至2023年）盈利共计6.67亿元。拿出近五年总盈利的7成，溢价收购一家期货公司，诺德股份的跨界之举引起了庸碌柔软。

值得提防的是，云资产期货自己的盈利智商存疑。据公告，2022年及2023年前11个月，云资产期货的营收分散为1.06亿元、5.09亿元，各期净利润分散为亏空5574万元、3679万元，近两年共计亏空超过9000万元。

很快，诺德股份跨界收购亏空期货公司的行径就被监管问询。4月10日，上交所发函，要求诺德股份阐扬云资产期货都集亏空的原因，是否属于期货行业优秀企业；阐扬跨界收购都集亏空期货公司是否故意于公司产业链整合、优化供应链，是否故意于增强上市公司盈利智商和执续谋划智商。

除了被问询，诺德股份还因这次来往接连被警示、拜访。

4月30日，吉林证监局对诺德股份过火董事长陈激越、副董事长许松青、董秘王寒朵、财务总监王丽雯接受出具警示函纪律。5月31日，上交所对诺德股份及陈激越、许松青、王寒朵、王丽雯给以监管警示。9月6日，诺德股份发布公告称，公司及陈激越、许松青、王寒朵收到证监会投递的《立案见告书》，因涉嫌信息露馅犯警非法，证监会决定立案。

诺德股份示意，被证监会立案拜访的原因，系前期公司收购云资产期货90.2%股权来以前，未实时露馅签署来往框架公约相关事项；此外，云资产期货（经审计）净利润占到公司（经审计）净利润的15.82%，超过15%红线，达到立案标准。

有阛阓不雅察东说念主士指出，诺德股份出产铜箔居品的原材料包括铜和硫酸，其中铜材料是出产老本的主要组成部分，铜价波动将对其出产老本产生较大影响，收购一家期货公司，可为诺德股份上游的原材料供应商提供套期保值处事，以回避原材料价钱波动传导至出产老本的风险。

不外，在被证监会立案拜访之前，诺德股份已暂缓这次收购。诺德股份示意，由于面前来以前机尚未熟习，且本次收购事项还需获得关联监管部门的审批和鼓舞经验的核准，本次来往的最终交割存在较大的不祥情趣。

再动手整合控股公司

就在收购云资产期货被暂缓后不久，诺德股份又抛出了另一项收购辩论。

据公告露馅，5月14日，诺德股份的董事会审议通过《对于公司适合刊行股份购买资产并召募配套资金暨关联来往要求的议案》。《议案》分解，拟通过刊行股份的格局购买湖北诺德产业投资结伙企业（有限结伙）及湖北长江诺德产业投资科罚结伙企业（有限结伙）执有的湖北诺德37.5%股权。

诺德股份在10月12日发布的《对于首要资产重组阐扬公》中示意，规则本公告露馅之日，本次来往波及的尽责拜访、审计和评估等相关使命尚未完成。公司将字据本次来往的使命阐扬情况，严格按影相关法律法则和表大肆文献的关联执法实时扩充信息露馅义务。敬请高大投资者柔软公司后续公告，提防投资风险。

股权穿透分解，诺德股份已执有湖北诺德62.5%股份（相关股权由其全资孙公司执有），为湖北诺德的控股鼓舞。收购完成后，湖北诺德将成为诺德股份的全资公司。诺德股份示意，此举是为了增强公司对湖北诺德的戒指力，强化上市公司的中枢竞争力，以及提高公司的区域影响力，故意于终了上市公司产业布局。

有分析东说念主士指出，诺德股份接连进行并购整合，或与事迹压力关联。半年报分解，诺德股份2021年、2022年上半年净利润均超过2亿元，2023年上半年降至8537万元，本年上半年更是亏空1.59亿元。这亦然自2020年上半年亏空1769万元以来，诺德股份的半年报再次亏空。

若看扣非净利润，诺德股份的盈利疲软更为直不雅。据年报分解，诺德股份2021年、2022年的扣非净利润均在3亿元以上，2023年亏空1.34亿元，本年上半年亏空1.95亿元。

从行业大势看，当今所有这个词电解铜箔行业的日子都不太好过。

据Wind信息分解，诺德股份的同业业上市公司中，德福科技、中一科技、嘉元科技、铜冠铜箔本年上半年的盈利均为亏空，分散亏空1.05亿元、5238万元、1.05亿元、5878万元。

而在2023年上半年，包括诺德股份在内的上述5家上市公司都能盈利。从全盈到全亏，电解铜箔行业似乎“变天”了，行业大宗亏空的根源又在那边？

据中电材协电子铜箔材料分会（CCFA）的拜访统计，展望有26个电解铜箔技俩将在2024年一说念或部分建成投产，这将使电解铜箔的总产能达到220.3万吨。同时，电解铜箔行业的产能诈欺率已降至56%。

据此，有相关东说念主士示意，当今我国电解铜箔产能还是处于多余景色，导致加工费永远低位游荡，相关上市公司的盈利智商或将陆续疲软。这种情况下，诺德股份2024全年甚而随后几年能否保执盈利，投资者可保执柔软。（想维财经出品）■