中国星河证券股份有限公司罗江南,宁修真金不怕火近期对白云机场进行酌量并发布了酌量说明《24Q3盈利2.3亿，静待海外客流赓续规复》，本说明对白云机场给出买入评级，现时股价为9.65元。

　　白云机场(600004)　　事件：公司发布2024年三季度说明。缱绻数据方面，2024年Q1-Q3，公司区别达成国内/海外（及地区）航班起降量30.00万架次/7.84万架次，为2019年同时的110.22%/83.76%；区别达成国内/海外（及地区）搭客隐约量4577.05万东说念主次/1057.13万东说念主次，为2019年同时的113.11%/75.27%。　　财务数据方面，2024年Q1-Q3，公司达成营业收入53.00亿元，同比+15.04%，为2019年同时（58.33亿元）的90.86%；达成归母净利润6.68亿元，同比+143.71%，为2019年同时（5.73亿元）的116.58%；达成扣非后归母净利润6.52亿元，同比+162.54%，为2019年同时（5.22亿元）的124.90%。　　2024Q3，暑运旺季需求开释，拉动客流量加快回升，Q3单季营收创年内新高。收入端来看，收入端来看，2024年Q1-Q3，公司达成营业收入53.00亿元中，Q1/Q2/Q3单季度营业收入区别为16.63/17.97/18.40亿元。因2024Q3暑运旺季客流开释，Q3公司单季营收创下年内新高水平，收入端进一步加快规复。　　2024Q3，公司发力降本增效遵守浮现，前三季度毛利率为27.06%。资本端来看，2024年Q1-Q3，公司达成营业资本38.66亿元，同比增长+5.25%，为2019年（46.04亿元）同时的83.97%；其中，2024年Q1/Q2/Q3单季度，公司营业资天职别为12.38/12.69/13.60亿元。2024年前三季度，公司毛利率为27.06%，超过2019年同时（21.07%）水平。　　用度端来看，2024年Q1-Q3，公司销售用度率、惩办用度率、研发用度率、财务用度率区别为0.64%、1.84%、0.24%、0.43%，同比区别-1.44pct、-4.19pct、-0.93pct、-1.42pct。公司发力资本管控下，降本增效收效赓续浮现。　　公司三期扩建工程依期激动，产能水平仍有进一步擢升起间。2020年9月，公司的三期扩建工程（第四&第五跑说念、T3航站楼、T2航站楼东四&西四指廊）厚爱开工。2023年底，东四&西四指廊已完工，T1、T2航站楼已联通为第一航站区，于2024年头投产。跑说念及T3航站楼的诞生捏续激动，或将在2025年前陆续依期完工，展望2025年可达成通航。三期扩建工程达成完工投产后，白云机场年搭客隐约智力将达1.2亿东说念主次，货邮隐约智力将达380万吨。　　在2023年，白云机场的岑岭小时起降架次容量已扩至“81+2”架次，将来奉陪三期工程投产后，重叠搭客出行需求加快回升，公司产能上限仍有再擢升起间，粤港澳海外化中转重要定位将进一步强化。　　投资提出：基于公司实质运营数据施展，咱们救助盈利预测为止，展望公司2024/25/26年EPS区别为0.39/0.47/0.44元，对应PE为24.92X/20.58X/21.92X，守护“保举”评级。　　风险教唆：海外客流增长不足预期的风险，改扩建工程程度不足预期的风险，机场交易需求规复不足预期的风险

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据忖度，浙商证券李逸酌量员团队对该股酌量较为长远，近三年预测准确度均值为71.55%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.16亿，凭据现价换算的预测PE为24.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增捏评级3家；曩昔90天内机构观念均价为10.86。

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