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2024年10月28日，黄山谷捷股份有限公司（以下简称“黄山谷捷”）拟规画刊行上市。

黄山谷捷本次公开导行股票数目不逾越2000.00万股，拟召募资金为5.02亿元，其中保荐机构为国元证券股份有限公司，审计机构为中审众环司帐师事务所(很是泛泛联合)，讼师事务所为安徽天禾讼师事务所。

招股书表露，黄山谷捷的主要财务筹算如下：

字据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，黄山谷捷依然触发16条财务风险预警筹算。

一、功绩景色

报告期内，公司买卖收入差别为2.55亿元、5.37亿元、7.59亿元，同比变动110.08%、41.43%；净利润差别为3427.86万元、1.02亿元、1.63亿元，同比变动198.56%、59.72%；探讨四肢净现款流差别为-1348.79万元、1734.22万元、9430.46万元，同比变动228.58%、443.79%；毛利率差别为21.75%、26.51%、28.70%；净利率差别为13.42%、19.07%、21.54%。

在探讨端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质地、盈利质地、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要暖和的风险点如下：

在收入质地上，需要暖和：

收现比握续低于1。近三期完满司帐年度内，公司销售商品提供劳务收到的现款与买卖收入的比值差别为0.79、0.83、0.95。

营收握续增长而现款流却握续下跌。近三期完满司帐年度内，公司营收同比变动差别为186.6%、110.08%、41.43%，握续增长；而探讨四肢净现款流同比变动差别为-515.26%、228.58%、443.79%，握续下跌。

在盈利质地上，需要暖和：

毛利率与行业趋势背离。近三期完满司帐年度内，公司毛利率差别为21.75%、26.51%、28.7%，而行业均值差别为22.64%、20.91%、21.72%。

毛利率大幅高涨。近三期完满司帐年度内，公司毛利率差别为21.75%、26.51%、28.7%，最近两期同比变动差别为21.9%、8.26%。

净钞票收益率逐年下跌。近三期完满司帐年度内，公司加权平均净钞票收益率为58.54%、46.51%、46.45%，呈现逐年下跌态势。

毛利率增长应收账款盘活率却下跌。近一期完满司帐年度内，公司销售毛利率为28.7%同比变动8.26%，应收账款盘活率为4.91次同比变动-2.98%。

毛利率走势与应收账款盘活率背离。近三期完满司帐年度内，公司销售毛利率差别为21.75%、26.51%、28.7%，握续增长；应收账款盘活率差别为5.43次、5.06次、4.91次，握续下跌。

研发用度收入占比低于5%。近一期完满司帐年度内，公司研发用度占买卖收入之比为2.42%。

净现比低于1。近一期完满司帐年度内，公司探讨四肢净现款流与净利润比值为0.58低于1。

二、钞票质地及抗风险才气

报告期内，流动钞票差别为1.85亿元、2.60亿元、3.76亿元，占总钞票之比差别为80.37%、63.71%、66.64%；非流动钞票差别为4510.63万元、1.48亿元、1.88亿元，占总钞票之比差别为19.63%、36.29%、33.36%；总钞票差别为2.30亿元、4.09亿元、5.64亿元。

报告期内，公司在钞票欠债率差别为32.87%、34.69%、23.76%；流动比率差别为2.48、1.92、2.92。其中，最近一期完满司帐年度内，应收账款占总钞票之比为29.23%、存货占总钞票之比为8.71%，固定钞票占总钞票之比为22.23%，有息欠债占总欠债之比为1.03%。

在钞票及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的钞票质地、资金安全、公司抗风险才气等进行判断，其中枢需要暖和的风险点如下：

在钞票质地上，需要暖和：

应收账款盘活率握续下跌。近三期完满司帐年度内，公司应收账款盘活率差别为5.43，5.06，4.91，握续下跌。

总钞票盘活率握续下跌。近三期完满司帐年度内，公司总钞票盘活率差别为1.73，1.68，1.56，握续下跌。

应收类钞票大于吩咐类欠债。近一期完满司帐年度内，公司的吩咐单子、吩咐账款、预收账款等探讨性欠债累计为1亿元，应收单子、应收账款、预支账款等探讨性钞票累加为1.9亿元，公司产业链谈话权或待加强。

在建工程变动较大。近一期完满司帐年度内，公司在建工程为0.4亿元，较期初增长2529.05%。

在探讨可握续性上，需要暖和：

营收增速骤降。近一期完满司帐年度内，公司买卖收入增速为41.43%，上一期增速为110.08%，出现大幅下跌。

净利增速骤降。近一期完满司帐年度内，公司净利润增速为59.72%，上一期增速为198.56%，出现大幅下跌。

供应商较为集合。近一期完满司帐年度内，公司前五大供应商采购额/采购总和比值为88.31%，剔除行业要素警惕供应商过于集合装束的探讨可握续性风险。

三、召募资金情况

黄山谷捷本次公开导行股票数目不逾越2000.00万股，拟召募资金为5.02亿元，其中10000.00万元用于补充流动资金，7354.41万元用于研发中心建造时势，32846.78万元用于功率半导体模块散热基板智能制造及产能晋升时势。

黄山谷捷主买卖务为：主要从事功率半导体模块散热基板研发、出产和销售的国度高新时候企业。

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